为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息披露违法(f中国人口第一大省，中国人口第一大省排名ǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德中国人口第一大省，中国人口第一大省排名(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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