北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别金合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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