公募(mù)基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公(gōng)司(sī)的(de)发(fā)展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实(shí)证明自(zì)己的成功(gōng)和巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理的规模(mó)最大(dà)的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度(dù)A类和(hé)C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等(děng)股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景。经(jīng)济(jì)运(yùn)行正常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间(jiān)修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超(chāo)预期(qī)回升。就近期(qī)公布(bù)的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很(hěn)多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必(bì)总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全年股票市(shì)场有信心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继续保持合(hé)同(tóng)约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票(piào)进入(rù)前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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