A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移动股价周中(zhōng)创历史(shǐ)新(xīn)高，一度从独占A股(gǔ)市值(zhí)榜首近(jìn)3年的(de)茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅(máo)台最终以微弱优势反超，但地(dì)位已岌(jí)岌可危(wēi)。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，因中国(guó)移动在A+H两地上市，若按其(qí)A股股本计算则不过是(shì)一场计算上的乌龙，但若(ruò)均按照A股股价等数(shù)据(jù)计算，则(zé)其(qí)总市(shì)值(zhí)一(yī)度达(dá)2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间看，在数字经(jīng)济、信创、中特估(gū)、人工智能(néng)等一系列热点(diǎn)催化(huà)下，中国移动今年股价累计最(zuì)大(dà)涨幅已近60%，自去年上市以来最近(jìn)一年股价(jià)累计最大(dà)涨幅(fú)接近(jìn)翻倍(bèi)，而(ér)茅(máo)台股价则几乎仅(jǐn)在原地踏步。有市场人士认为，中国移动(dòng)和茅台(tái)这场股(gǔ)王宝(bǎo)座的争夺可能揭示着A股未来的发展(zhǎn)趋势(shì)。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录(lù)：消费回潮(cháo)卷出白酒泡沫(mò) 数(shù)字(zì)经济时代(dài)带(dài)来预备新股王(wáng)

　　A股总市值榜首之争，向来(lái)是市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，回(huí)顾历史来看，最(zuì)近十多年来股王变迁的(de)背后似乎也反应着(zhe)国内(nèi)经济趋势和产业(yè)价(jià)值(zhí)的变化。

　　回(huí)溯2007年中(zhōng)国石(shí)油登陆A股(gǔ)时(shí)，市值一(yī)度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场市值之首，得益于当时基(jī)建大发展时(shí)期，中(zhōng)石(shí)油在股王的位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依(yī)托当年互(hù)联网金融(róng)牛市成(chéng)为新(xīn)锐(ruì)股王。再后来(lái)，随着(zhe)我(wǒ)国在2018年进入消费牛市，开启了此后三年的消费白马股大牛市，也(yě)成就(jiù)了如(rú)今贵州茅台股王(wáng)的A股(gǔ)传奇。

　　（图(tú)片来源(yuán)：格(gé)隆汇(huì)、勾股大数据；资料来源：微信公众(zhòng)号市值观(guān)察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近(jìn)两年，虽然(rán)茅台(tái)仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及今年(nián)春(chūn)节后(hòu)白酒行(xíng)业的(de)终端动销几(jǐ)乎并未达到预期，整个白酒板块经(jīng)历回调，公司股价也现大(dà)幅下跌(diē)。近日，中国移动的突(tū)然崛(jué)起更是开始对其(qí)王位发出(chū)了(le)挑战。

　　市场分析指出(chū)，中国移(yí)动一度超越贵州茅(máo)台市值这一(yī)历史性事件背后(hòu)，除了(le)离不(bù)开国(guó)家政策持续推进的数字经(jīng)济(jì)，与最近爆(bào)火的(de)人(rén)工智能两大概(gài)念加持，还有来自于“中特估”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具体来看(kàn)，根据数据显示，当前(qián)美股市值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉(lā)、META均(jūn)为科技股。有分析(xī)认(rèn)为(wèi)，科技进步(bù)已成提升生产力的重要因素，二级市场对(duì)科技企业的(de)态度能一定程度(dù)显(xiǎn)示出科技(jì)企(qǐ)业的竞争力强度。因此(cǐ)，以中国(guó)移动为代表的科技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为代(dài)表(biǎo)的消费股似乎也预示(shì)着市(shì)场中的积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经(jīng)济逐渐(jiàn)向数字(zì)化(huà)深度转型的背景什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面下，实力(lì)强劲并实现华丽转(zhuǎn)身的中(zhōng)国移动，已经逐渐成引领中国(guó)经济潮(cháo)流的主(zhǔ)力军(jūn)。信达证券研报(bào)表示，公司作为国企数字(zì)经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随(suí)算(suàn)力(lì)网(wǎng)络的(de)进(jìn)一步发展，将拉(lā)动底层(céng)云计(jì)算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从(cóng)传统管道(dào)运营(yíng)商向数(shù)字科技(jì)领(lǐng)军企(qǐ)业加快跃迁升(shēng)级(jí)，有望首(shǒu)先迎(yíng)来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况来看，根据光大(dà)证券4月15日研(yán)报显(xiǎn)示，2022年底以(yǐ)来(lái)，截至4月(yuè)13日，三大运(yùn)营商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其(qí)中中国电(diàn)信(xìn)涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三者(zhě)估(gū)值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区间(jiān)平(píng)均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表的三大(dà)运(yùn)营商板(bǎn)块，借(jiè)助“央企(qǐ)低估值+数字经济(jì)”成为率先修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时(shí)，还(hái)有另一(yī)个故(gù)事引发市(shì)场热议。即很(hěn)长一段时间(jiān)以来，A股市场(chǎng)一直流传(chuán)着(zhe)“茅台魔咒”的(de)传说，即大(dà)多股价超过茅台的上市公司，在风光散尽之(zhī)后(hòu)往往下场都不太好。本次中国移动直接在市(shì)值上超越(yuè)茅(máo)台，结果是否会不(bù)一样(yàng)呢？

　　回看(kàn)那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市公司(sī)，有同样中(zhōng)字头的中(zhōng)国船(chuán)舶，其在(zài)什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面2007年依(yī)托船(chuán)舶业景气(qì)度(dù)提(tí)升，股价超越茅台(tái)并一度突破300元/股(gǔ)，但好(hǎo)景(jǐng)不长，在(zài)2008年金(jīn)融危机(jī)爆(bào)发(fā)、船舶业跌入冰(bīng)点(diǎn)后极速缩(suō)水至(zhì)30元(yuán)附近，至今中国船舶股(gǔ)价维持在24元(yuán)左右(yòu)。此(cǐ)外(wài)，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全(quán)通教育等多家(jiā)公司股(gǔ)价均超(chāo)越(yuè)茅(máo)台，但最后(hòu)的结果不是业绩暴(bào)雷就是股价毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可(kě)以看出(chū)的(de)是，上述公(gōng)司的(de)陨落(luò)大部分主要是(shì)由于(yú)行业景气度变化以及(jí)股市(shì)景气度无法维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及长期稳稳增长的利润，最终一次次甩(shuǎi)开这些曾经短暂(zàn)领(lǐng)先者。对于一家(jiā)企业(yè)股(gǔ)价(jià)能否持续上涨以(yǐ)及维持高位，市场普遍观点(diǎn)还(hái)是认为(wèi)，实际(jì)需要看公(gōng)司的基(jī)本面(miàn)。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞机”之称，营(yíng)收规模超(chāo)茅(máo)台约(yuē)7倍的中国移(yí)动，为什(shén)么(me)此前市值却一直不(bù)如茅(máo)台呢？

　　对此(cǐ)，有分(fēn)析认为，大致归结为(wèi)两个重要原因。一方面(miàn)，茅台(tái)越(yuè)卖越(yuè)贵，但话费越交越少。在市场化的作用(yòng)下，一瓶茅台已经冲上3000元左(zuǒ)右的(de)高价，而中(zhōng)国移动(dòng)虽(suī)掌握(wò)着大把的(de)通信类资源，但(dàn)作为央企需要承担“提速降费”的(de)责(zé)任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是成本方面的问题，中国移动本(běn)质(zhì)作(zuò)为通信基础设(shè)施企业，需要持续不断的(de)建设投(tóu)入，从(cóng)2G到(dào)5G，其近十年(nián)资本(běn)开(kāi)支合计1.82万亿元。相比之(zhī)下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基本不需要如(rú)此沉重的资(zī)本(běn)开支，也(yě)不需(xū)要(yào)面临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从财务(wù)数据(jù)可以看出，中国移动今(jīn)年(nián)一季度的营收是茅台的8倍，但(dàn)净利润(rùn)却差(chà)别不大(dà)，销(xiāo)售(shòu)毛利率更是有(yǒu)着一个(gè)24%另(lìng)一个92%的巨大(dà)差(chà)别。

　　不过(guò)，近期(qī)来看，一系列信号表(biǎo)明(míng)中国移动可能正在迎(yíng)来(lái)一些(xiē)变化。

　　随着(zhe)5G建设高(gāo)峰(fēng)期的(de)结束，中国移动(dòng)此前表示，2022年(nián)是三年(nián)投资高峰(fēng)的最后一年，2023年(nián)起资本开支不(bù)再增长(zhǎng)，2023年计划资本(běn)开支1832亿元同(tóng)比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则(zé)可突(tū)破(pò)1万亿元。据业内人士测算，这意(yì)味(wèi)着届(jiè)时全年资本开支(zhī)占收(shōu)入比(bǐ)重将(jiāng)低于18%，创(chuàng)下2007年以(yǐ)来的新(xīn)低。

　　同时，更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的(de)是，随(suí)着移动互联网(wǎng)进入下(xià)半场，行业(yè)重心已转向(xiàng)产业互联网和智能化，中(zhōng)国移动加速转型下(xià)正(zhèng)在抓紧(jǐn)机遇(yù)。信(xìn)达证券研报表示，中国移动数字(zì)化转型(xíng)收入“第二曲(qū)线”不断攀升，去年公司数字(zì)化(huà)转型收入对主营业务(wù)收入(rù)增(zēng)量贡献达到79.5%，占主(zhǔ)营业务(wù)收入比提升至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长(zhǎng)的第一驱动(dòng)力。此外，公司移动云收(shōu)入规(guī)模实(shí)现新跨越，去年(nián)移(yí)动云收入达到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三年实现(xiàn)翻倍暴涨，综(zōng)合实(shí)力迈(mài)入国(guó)内业界(jiè)第一(yī)阵营。什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面

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