北(běi)京时(shí)间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资(zī)人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一(yī梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市)，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是价格判(pàn)断(duàn)，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平均（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上(shàng)市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中(zhōng)挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合众银(yín)行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器(qì)的(de)浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市)“插(chā)座大(dà)王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来看(kàn)，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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