今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤字规(gu对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思ī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战，美国对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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