大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色(sè)估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在(zài)短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭期(qī)间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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