金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六年一(yī)个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一(yī)个(gè)交易日(rì)，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的(de)信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价(jià)上(shàng)涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国(guó)分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答案。

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