今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细(xì)分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极回报基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报(bào)的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业(yè)的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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